2019年，支付行業(yè)以備付金100%繳存拉開序幕，由拉卡拉登陸A股撐起中場(chǎng)，被刷臉支付激戰(zhàn)引向高潮，在外資支付機(jī)構(gòu)入華中收官。

回想起這匆匆一年，滬上某中小支付機(jī)構(gòu)管理人員徐玠(化名)對(duì)行業(yè)有失落，也有期望。

徐玠稱，在備付金100%繳存、支付行業(yè)收入被進(jìn)一步壓縮時(shí)，拉卡拉登陸A股曾為行業(yè)帶來“曙光”，然而期待中的支付機(jī)構(gòu)上市潮并未到來。同時(shí)，面對(duì)國(guó)內(nèi)支付紅海，中小機(jī)構(gòu)出海、下鄉(xiāng)、換賽道，以期能夠拓開一席之地，但現(xiàn)實(shí)卻是“雙寡頭”格局依舊難以撼動(dòng)。

“生活虐我千百倍，我愿待它如初戀。”徐玠抬頭望向遠(yuǎn)方，眼神中充滿了篤定、從容。

序幕：備付金100%繳存

“備付金集中存管主要是防范風(fēng)險(xiǎn)，和‘斷直連’配套，央行主要是怕機(jī)構(gòu)挪用備付金。”

2019年新年伊始，非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金100%繳存央行奠定了這一年嚴(yán)監(jiān)管的屬性。央行發(fā)文明確，在2019年1月14日前，非銀行支付機(jī)構(gòu)完成客戶備付金100%繳存并撤銷在商業(yè)銀行開立的備付金賬戶。

實(shí)際上，央行對(duì)備付金存管要求并非一蹴而就，充分考慮了支付機(jī)構(gòu)的承受能力與流動(dòng)性等因素，給支付機(jī)構(gòu)留出了充分的適應(yīng)和調(diào)整時(shí)間。首次發(fā)文在2017年，要求自2017年4月17日起，支付機(jī)構(gòu)應(yīng)將客戶備付金按照比例交存至指定機(jī)構(gòu)專用存款賬戶，首次交存的平均比例為20%左右，不計(jì)付利息。

2017年末，央行發(fā)文要求支付機(jī)構(gòu)從2018年起將交存比例提高至50%左右。此后的2018年6月，央行再次發(fā)出通知，要求支付機(jī)構(gòu)自2018年7月9日起，按月逐步提高支付機(jī)構(gòu)備付金交存比例，并于2019年1月14日實(shí)現(xiàn)100%交存。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員黃大智對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“斷直連”和備付金的全額上繳，雖然已經(jīng)說了很久，但真正工作完成是在今年1月份，對(duì)于支付行業(yè)是一個(gè)標(biāo)志性的轉(zhuǎn)折。

“在實(shí)際操作中，部分支付機(jī)構(gòu)有令不行、違規(guī)操作，存管制度并未得到嚴(yán)格落實(shí)。而一些商業(yè)銀行為了爭(zhēng)奪備付金存款，往往對(duì)支付機(jī)構(gòu)睜一只眼閉一只眼，甚至對(duì)違法違規(guī)行為大開綠燈。”新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，在這種情況下，由央行對(duì)備付金進(jìn)行集中存管就成了最佳選擇。

記者了解到，2014年上海暢購(gòu)公司挪用備付金造成資金風(fēng)險(xiǎn)缺口7.8億元，涉及持卡人5萬(wàn)人。此外，有部分支付機(jī)構(gòu)甚至利用備付金進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資，導(dǎo)致資金鏈斷裂，嚴(yán)重?fù)p害金融消費(fèi)者合法權(quán)益。

易觀支付分析師王蓬博在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)稱，備付金集中存管主要是防范風(fēng)險(xiǎn)，和“斷直連”是配套的，央行主要是怕機(jī)構(gòu)挪用備付金。在沒有“斷直連”的情況下，備付金還存放在機(jī)構(gòu)賬戶里，可能會(huì)產(chǎn)生比較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

董希淼認(rèn)為，備付金集中存管的舉措有利于支付機(jī)構(gòu)正本清源、回歸主業(yè)，進(jìn)一步擺正其與商業(yè)銀行的關(guān)系，并規(guī)范和提升流動(dòng)性管理。

黃大智則表示，備付金全額上繳的影響主要是備付金利息，備付金利息減少直接影響了行業(yè)的整體利潤(rùn)，也是很多中小支付機(jī)構(gòu)在后續(xù)的經(jīng)營(yíng)過程中難以為繼的原因之一。

中場(chǎng)：登陸A股市場(chǎng)

“部分支付機(jī)構(gòu)上市，有利于改善支付行業(yè)此前存在的劣幣驅(qū)逐良幣、惡性價(jià)格戰(zhàn)的現(xiàn)象。”

備付金100%繳存不久，第一家第三方支付公司登陸A股。

3月26日，在中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)第十八屆發(fā)審委2019年第9次工作會(huì)議上，第三方支付公司拉卡拉支付股份有限公司(下稱“拉卡拉”)(首發(fā))獲通過。之后，該公司在2019年4月25日正式登陸深交所。

資料顯示，拉卡拉成立于2005年，是國(guó)內(nèi)首批獲得央行頒發(fā)牌照的第三方支付企業(yè)，前身是由有道創(chuàng)投、孫陶然、雷軍共同出資創(chuàng)立的乾坤時(shí)代，是最早進(jìn)入移動(dòng)支付領(lǐng)域的公司之一。依據(jù)招股書信息，拉卡拉最大股東為聯(lián)想控股，聯(lián)想控股持有拉卡拉31.38%股權(quán)。

實(shí)際上，早在2016年2月，拉卡拉就曾嘗試將資產(chǎn)注入上市公司西藏旅游實(shí)現(xiàn)曲線上市，但因相關(guān)規(guī)定出臺(tái)，最終不了了之。隨后在2017年3月，拉卡拉曾嘗試拆分拉卡拉支付業(yè)務(wù)獨(dú)立上市，后因申請(qǐng)文件不齊備等原因被證監(jiān)會(huì)中止IPO。

拉卡拉最終在A股上市開創(chuàng)了第三方支付的歷史，徐玠在那時(shí)還專門發(fā)了一條朋友圈：“整個(gè)第三方支付即將向星辰大海進(jìn)發(fā)。”可見其對(duì)拉卡拉A股上市帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展的期許。

有從業(yè)者也對(duì)記者表示，拉卡拉上市對(duì)支付行業(yè)是利好，一方面說明資本市場(chǎng)正式向第三方支付機(jī)構(gòu)開放，而上市后更嚴(yán)格的信披，有利于支付行業(yè)透明、合規(guī)發(fā)展。另一方面，部分支付機(jī)構(gòu)上市，有利于改善支付行業(yè)此前存在的劣幣驅(qū)逐良幣、惡性價(jià)格戰(zhàn)的現(xiàn)象。

王蓬博指出，拉卡拉能在A股順利上市，說明這個(gè)市場(chǎng)已比較穩(wěn)定，且有很大的潛力。拉卡拉的優(yōu)勢(shì)第一是品牌，第二是多年維護(hù)下來的線下穩(wěn)定商戶，這也是資本市場(chǎng)看好它的重要原因。支付是一個(gè)商業(yè)入口，也是數(shù)據(jù)最基礎(chǔ)的來源，是未來做數(shù)字化改造的基礎(chǔ)，拉卡拉上市后基本上按照這個(gè)邏輯在布局。

上市7個(gè)月后，拉卡拉迎來利好消息。深交所近日發(fā)布系列指數(shù)實(shí)施樣本股定期調(diào)整公告，拉卡拉出現(xiàn)在新調(diào)入的創(chuàng)業(yè)板指樣本股調(diào)整名單中。

不過，第三方支付資深分析人士指出，拉卡拉上市對(duì)于支付行業(yè)沒有太大的影響，大家所暢想的支付機(jī)構(gòu)上市潮并未到來。至于被調(diào)到創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的樣本股里，是資本市場(chǎng)對(duì)拉卡拉的認(rèn)可，并不代表資本市場(chǎng)對(duì)第三方支付的認(rèn)可，不能用一家企業(yè)來代表一個(gè)行業(yè)。

上述分析人士表示，事實(shí)可能恰恰相反的，支付機(jī)構(gòu)特別是中小支付機(jī)構(gòu)，在強(qiáng)監(jiān)管、巨頭割據(jù)的當(dāng)下，面臨利潤(rùn)空間微薄、經(jīng)營(yíng)困境等客觀上的難題，這可能促使資本市場(chǎng)降低對(duì)其的認(rèn)可度。

高潮：刷臉支付激戰(zhàn)

“隨著5G的興起，誰(shuí)能率先搶占刷臉支付領(lǐng)域，誰(shuí)就具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這也是支付巨頭為何不計(jì)投入搶先布局刷臉機(jī)具的原因。”

支付機(jī)構(gòu)上市潮落空，“雙寡頭”依然難以撼動(dòng)，中小支付機(jī)構(gòu)期望在刷臉支付新賽道實(shí)現(xiàn)反超，巨頭則要加固“護(hù)城河”，由此引發(fā)刷臉支付激戰(zhàn)。

支付寶、微信支付、銀聯(lián)商務(wù)先后推出刷臉支付設(shè)備。具體來看，支付寶在2018年12月率先推出刷臉支付設(shè)備“蜻蜓”;隨后的2019年3月，微信支付的刷臉支付設(shè)備“青蛙”正式上線;10月20日，中國(guó)銀聯(lián)攜手60余家機(jī)構(gòu)在第六屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上聯(lián)合發(fā)布“刷臉付”，此后銀聯(lián)商務(wù)發(fā)布旗下刷臉支付設(shè)備“全民付藍(lán)鯨”。

易觀近日發(fā)布的報(bào)告顯示，2019年第三季度以刷臉支付為代表的移動(dòng)支付線下硬件產(chǎn)品的改造和推廣掀起熱潮。線下創(chuàng)新刷臉機(jī)具的受理范圍逐漸鋪開，增強(qiáng)了用戶臨場(chǎng)體驗(yàn)，豐富了支付場(chǎng)景。刷臉支付目前主要服務(wù)于部分具有一定業(yè)務(wù)規(guī)模的市場(chǎng)頭部和腰部商戶。

來自艾媒咨詢的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2022年中國(guó)刷臉支付用戶規(guī)模將突破7.6億。

“2019年是刷臉支付的元年。”黃大智表示，支付寶、微信、銀聯(lián)都在大力推刷臉支付。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來講，刷臉支付是比目前主流的條碼支付更優(yōu)越的一種支付方式，去布局更新的支付方式肯定是領(lǐng)先企業(yè)的必然選擇。

在王蓬博看來，頭部企業(yè)布局刷臉支付其實(shí)是爭(zhēng)奪終端入口。條碼支付比拼的是移動(dòng)端的流量，而刷臉支付不需要借助手機(jī)，隨著5G的興起，誰(shuí)能率先搶占刷臉支付領(lǐng)域，誰(shuí)就具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這也是支付巨頭為何不計(jì)投入搶先布局刷臉機(jī)具的原因。

王蓬博預(yù)計(jì)，2020年我國(guó)刷臉支付用戶規(guī)模會(huì)爆發(fā)增長(zhǎng)，但需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)一系列法規(guī)，保護(hù)個(gè)人隱私。

談及刷臉支付推廣的阻力，黃大智對(duì)記者分析，一是在硬件上，線下器具成本較高;二是消費(fèi)者習(xí)慣問題，消費(fèi)者已習(xí)慣條碼支付，對(duì)刷臉支付的接受程度值得探討;三是個(gè)人信息泄露風(fēng)險(xiǎn)。“如果刷臉支付安全性受質(zhì)疑，消費(fèi)者往往會(huì)選擇更安全的而不會(huì)選擇更便捷的支付方式”。

徐玠則強(qiáng)調(diào)，刷臉支付當(dāng)前的市場(chǎng)熱度是因?yàn)檠a(bǔ)貼引起的，資本總有退去的一天。到退去的時(shí)候，能否改變用戶的支付習(xí)慣，才是刷臉支付的關(guān)鍵。

收官：引進(jìn)來與走出去

“國(guó)內(nèi)支付費(fèi)率全球最低，C端的戰(zhàn)爭(zhēng)基本上打完，用戶習(xí)慣很難改變。同時(shí)，經(jīng)過三年強(qiáng)監(jiān)管，國(guó)內(nèi)支付市場(chǎng)已穩(wěn)定。”

搶占刷臉支付新賽道之余，支付機(jī)構(gòu)也在積極走出去。

制度層面，國(guó)家外匯管理局于4月29日發(fā)布《支付機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)管理辦法》(下稱《辦法》)，要求參與跨境外匯支付業(yè)務(wù)試點(diǎn)的支付機(jī)構(gòu)于《辦法》實(shí)施之日起3個(gè)月內(nèi)，向注冊(cè)地國(guó)家外匯管理局分局、外匯管理部辦理貿(mào)易外匯收支企業(yè)名錄登記后，方可開展外匯業(yè)務(wù)。

目前，首批辦理了貿(mào)易外匯收支企業(yè)名錄登記的支付機(jī)構(gòu)名單已公布。黃大智表示，跨境電子商務(wù)外匯支付業(yè)務(wù)從試點(diǎn)資格到名錄登記，對(duì)于跨境支付是一個(gè)更加規(guī)范的管理。

從企業(yè)層面來看，全球移動(dòng)應(yīng)用數(shù)據(jù)分析平臺(tái)AppAnnie的數(shù)據(jù)顯示，支付寶是全球最大的非社交類App。截至2019年6月，支付寶及其9個(gè)本地錢包合作伙伴，已服務(wù)全球超12億用戶。

騰訊金融科技也在積極探尋海外移動(dòng)支付藍(lán)海，從跨境支付(中國(guó)人出境游)、微信支付境外本地化(WeChatPay)到支付平臺(tái)開放，三條路徑同時(shí)發(fā)力。此外，銀聯(lián)國(guó)際方面，受理網(wǎng)絡(luò)已延伸至177個(gè)國(guó)家和地區(qū)，覆蓋境外2850萬(wàn)家商戶和175萬(wàn)臺(tái)ATM機(jī)。

在黃大智看來，從本質(zhì)上來說，支付寶、微信出海是服務(wù)于國(guó)內(nèi)用戶的業(yè)務(wù)范圍的拓展。

實(shí)際上，中資支付機(jī)構(gòu)積極走出去的同時(shí)，外資支付機(jī)構(gòu)也正加速入華。12月19日，PayPal(Nasdaq：PYPL)宣布，已完成對(duì)國(guó)付寶信息科技有限公司(下稱“國(guó)付寶”)70%的股權(quán)收購(gòu)。PayPal成為首家獲準(zhǔn)在中國(guó)市場(chǎng)提供在線支付服務(wù)的外資支付平臺(tái)。

在PayPal正式入華前，德國(guó)支付公司W(wǎng)irecard在其官網(wǎng)發(fā)布信息稱，公司計(jì)劃通過進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張其全球金融服務(wù)，主要的實(shí)現(xiàn)路徑是投資中國(guó)持牌支付機(jī)構(gòu)——商銀信支付(AllScorePaymentServices)。

黃大智分析，PayPal率先入華主要原因是PayPal服務(wù)于中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)間比較長(zhǎng)，比其他外資機(jī)構(gòu)更了解中國(guó)支付監(jiān)管政策和支付行業(yè)。

董希淼認(rèn)為，PayPal入華對(duì)于中國(guó)支付行業(yè)主要有三方面意義：一是有助于培育創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步優(yōu)化支付產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);二是有利于營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，提高資源配置效率，提升支付機(jī)構(gòu)和支付產(chǎn)業(yè)的服務(wù)水平;此外，擴(kuò)大支付清算市場(chǎng)雙向開放，有利于深化中國(guó)支付服務(wù)市場(chǎng)改革，加快創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，完善制度建設(shè)。

不過，面對(duì)支付寶和微信支付已形成的“雙寡頭”格局，董希淼認(rèn)為，外資支付機(jī)構(gòu)短期內(nèi)難以撼動(dòng)。

王蓬博則直言，外資支付機(jī)構(gòu)入華對(duì)支付寶、微信不會(huì)有任何威脅。“國(guó)內(nèi)支付費(fèi)率全球最低，C端的戰(zhàn)爭(zhēng)基本上打完，用戶習(xí)慣很難改變。同時(shí)，經(jīng)過三年強(qiáng)監(jiān)管，國(guó)內(nèi)支付市場(chǎng)已穩(wěn)定”。

標(biāo)簽： 中小支付機(jī)構(gòu)