此前,借殼上市的多家快遞企業(yè),一直有流通股比例偏低的特點(diǎn)。2019年12月底, 韻達(dá)股份和申通快遞相繼解禁巨額限售股,順豐控股也將于2020年1月23日解禁27億股限售股。此后,國(guó)內(nèi)龍頭快遞企業(yè)將全面進(jìn)入股本全流通時(shí)代。即便面臨巨額限售股解禁和大股東減持的壓力,韻達(dá)股份等快遞企業(yè)仍延續(xù)著2019年以來(lái)的高景氣。

2019年12月24日,韻達(dá)股份解禁16.5億股限售股,解禁比例占其A股總股本74.1%。12月27日,申通快遞解禁11.99億股限售股,解禁比例占其A股總股本78.45%。限售股解禁后,韻達(dá)股份和申通快遞的流通股比例分別達(dá)到99.9%和100%。而此前已解禁20.38億股限售股的圓通速遞,目前的流通股占比也達(dá)到99.7%。除去赴美股上市的中通快遞和百世匯通,國(guó)內(nèi)龍頭快遞企業(yè)將在2020年1月底實(shí)現(xiàn)從流動(dòng)盤(pán)偏低到股本全流通的跨越。

限售股解禁當(dāng)日,韻達(dá)股份發(fā)布公告稱(chēng)公司控股股東、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人上海豐科、桐廬韻科和桐廬韻嘉通過(guò)大宗交易系統(tǒng)合計(jì)減持公司股份4452.56萬(wàn)股,合計(jì)套現(xiàn)金額超13億元。順豐控股在限售股解禁前夕也頻頻傳來(lái)股東減持的消息。自2019年10月底完成不超過(guò)0.4109%減持比例的股票減持計(jì)劃后,順豐控股監(jiān)事劉冀魯又于12月底完成了不超過(guò)0.4112%比例的減持。

出乎市場(chǎng)意料的是,巨額的限售股解禁后快遞企業(yè)的股價(jià)不降反升。限售股解禁當(dāng)天,申通快遞發(fā)生了三起大宗交易,成交總額達(dá)到1.27億元。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示,自限售股解禁當(dāng)天至發(fā)稿日,韻達(dá)股份和申通快遞股價(jià)分別累計(jì)上漲6.5%和5.59%。而將迎來(lái)限售股解禁的順豐控股在債券市場(chǎng)上表現(xiàn)也十分良好。在大股東明德控股減持了總面值35億元的可轉(zhuǎn)債后,順豐轉(zhuǎn)債仍保持上漲態(tài)勢(shì),昨日收盤(pán)價(jià)已漲至119.8元/張。

上市快遞企業(yè)流通股比例升高將帶來(lái)什么影響?中山大學(xué)金融投資研究中心研究員鄭云鷹對(duì)新快報(bào)記者表示,流通盤(pán)變大將減少基金等機(jī)構(gòu)的買(mǎi)賣(mài)沖擊成本,同時(shí)使企業(yè)估值更接近真實(shí)值,有利于機(jī)構(gòu)投資和長(zhǎng)線投資。

“限售股解禁后股價(jià)不跌反漲主要是因?yàn)榭爝f行業(yè)基本面較好,行業(yè)集中度高。同時(shí)由于韻達(dá)股份和申通快遞的估值處于低位,疊加市場(chǎng)活躍度高,快遞股成為場(chǎng)外資金搶籌的優(yōu)質(zhì)對(duì)象。”鄭云鷹解釋。據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù),中國(guó)物流業(yè)已多月處于高景氣區(qū)間。多個(gè)機(jī)構(gòu)對(duì)順豐控股等快遞企業(yè)維持推薦評(píng)級(jí)。

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